主力资金活跃度指数（以下简称“活跃度”）与上证指数（同比减值处理）近期呈现显著分化：

0421数据显示，活跃度自 2025 年 3 月下旬以来持续下行，而同期上证指数小幅震荡上行，形成“顶背离”信号，预示短期市场或面临回调压力。

0422行业活跃度排行榜中，超多方向行业（如 全国地产、房产服务）资金流入边际放缓，而看空行业（如 汽车配件、元器件）资金流出加速，进一步印证市场风险偏好下降。

活跃度指数在 0421 创下阶段性新低（-26.52），但 0422 股票池中部分防御性行业（如 仓储物流、区域地产）个股表现强劲（如 华鹏飞 实体涨幅 0.20%），显示资金开始向低估值板块切换。

资金流入方向：

仓储物流（活跃度排名第 8，超多）：股票池中 5 只仓储物流个股（如 嘉诚国际、恒基达鑫）均录得正涨幅，主力资金持续加仓。

区域地产（活跃度排名第 4，超多）：渝开发、城投控股 等标的实体涨幅稳健，反映政策宽松预期下的资金布局。

资金流出方向：

科技板块（半导体、元器件、软件服务）活跃度垫底（-1.12 至 -5.60），资金撤离明显，需警惕估值调整风险。

汽车配件（-2.85）与 电气设备（-4.04）受产业链需求疲软拖累，短期难有反转动力。

众信旅游（002707.XSHE）：实体涨幅为负（-0.46%），但实际涨幅为正（0.02%），显示盘中资金博弈激烈，短期或存在波动风险。

华鹏飞（300350.XSHE）：实体涨幅与实际涨幅均超 0.20%，量价配合良好，主力资金控盘迹象明显。

回调压力加大：主力资金活跃度与大盘背离、科技板块资金持续流出，叠加防御性行业吸金能力有限，预计短期市场将进入震荡调整阶段，上证指数或回踩 3000 点支撑。

结构性机会：仓储物流、区域地产 等低估值行业或成为资金避险方向，但整体赚钱效应减弱。

科技板块加速下跌可能引发市场恐慌性抛售；

宏观经济数据不及预期或加剧防御性行业分化。

总仓位建议：降至 60%-70%，保留现金应对不确定性。

行业配置：

超配：仓储物流（20%）、区域地产（15%）、商品城（10%）；

低配/回避：科技（半导体、元器件）、汽车产业链（配件、整车）。

持有/加仓：华鹏飞（300350.XSHE）、嘉诚国际（603535.XSHG） —— 量价健康，主力资金锁仓；

止盈/减仓：众信旅游（002707.XSHE）、元器件 板块个股 —— 警惕资金获利了结。

止损纪律：单一个股回撤超 8% 立即止损，行业配置偏离度控制在 ±5% 以内；

对冲工具：利用股指期货或 ETF 期权对冲系统性风险。